企业业务

非公开定向债务融资工具（PPN，private placement note），是指具有法人资格的非金融企业，向银行间市场特定机构投资人发行债务融资工具，并在特定机构投资人范围内流通转让的行为。

• 信息披露要求较低，相比于公开发行的债务融资工具，无需召开注册专家会表决是否接受注册；
• 流动性较差，发行成本较高；
• 不受发行规模不得超过企业净资产40%要求的限制；
• 中期票据待偿还余额不得超过企业净资产的40% ；
• 发行期限无限制。

由于投资者风险偏好趋同、信息保密的需要和金融市场管制等因素，中小企业、战略性新兴产业发行人、保密性要求较高的部分发行人利用债务资本市场融资局限性很大，因此非定向债务融资工具为有简化信息披露需求的发行人带来了便利。发行定向融资工具只需向定向投资人披露信息，无需履行公开披露信息义务；披露方式可协商约定。