项目收益票据
内涵
项目收益票据(Project Revenue Note, PRN)，是指非金融企业在银行间债券市场发行的，募集资金用于项目建设且以项目产生的经营性现金流为主要偿债来源的债务融资工具。项目收益票据的推出，是金融支持新型城镇化建设、支持实体经济的必然要求，是探索透明规范的城市建设投融资体制、防范和化解地为一政府债务风险的有益尝试；同时，通过强化信息披露、风险防范等针对性要求，有利于进一步规范城市基础设施建设类企业的运营管理。
截至2015年末，全年共有4个发行主体发行了6只项目收益票据，2015年度新发行量为51亿元，累计发行规模59亿元，存量规模59亿元。
特征
- 企业可通过成立项目公司的方式注册发行，也可在做好风险隔离的基础上，由既有发行人直接注册发行；
- 既有发行人直接注册发行，要求建立有效的资金使用监管机制，约定募集资金用途改变的解决措施；
- 发行期限可涵盖项目建设、运营与收益整个生命周期；
- 企业应归集项目收人并优先划入偿债资金专户，履行资产受限信息披露义务，设置持有人会议等应急处置预案和触发机制。
主体
发行人方面，项目收益票据适合包括城建类、公用事业类企业等具有项目建设融资需求的发行主体。投资人方面，除传统的银行间市场投资人外，鼓励项目所在地投资人深度参与项目收益票据投资，既有利于丰富地方投资人的投资结构，也有利于充分调动地方投资人的积极性，发挥地方金融机构对当地城镇化建设的支持作用。